أظهرت بيانات جديدة أن معدل التضخم الأساسي في كندا تباطأ للشهر الرابع على التوالي، مما يعزز فرصة صانعي السياسة لبدء دورة تيسير نقدي في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن الزيادة الطفيفة في المعدل الشهري قد تعيق احتمالية خفض الفائدة في يونيو.
أفادت هيئة الإحصاء الكندية في أوتاوا أن متوسط المعدلات السنوية لقياسين أساسيين للتضخم تباطأ في أبريل إلى 2.75%، مقارنة بـ 3.05% في الشهر السابق. ورغم ذلك، فقد ارتفع المتوسط المتحرك لمدة ثلاثة أشهر إلى معدل سنوي قدره 1.64%، وهو أول ارتفاع منذ ديسمبر.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.7% مقارنة بالعام الماضي، متماشياً مع التوقعات، ولكنه انخفض من 2.9% في الشهر السابق. ويظل هذا التباطؤ الرابع على التوالي ضمن نطاق هدف البنك المركزي.
ضعفت قيمة الدولار الكندي بعد صدور البيانات، حيث انخفض بنسبة 0.24% ليصل إلى 1.3658 دولار كندي مقابل الدولار الأمريكي. وتراجعت عوائد السندات الحكومية الكندية لأجل عامين بنحو سبع نقاط أساس لتصل إلى 4.169%. وازداد رهان المتداولين على خفض الفائدة في يونيو إلى حوالي 60%، مقارنة بـ 40% في وقت سابق.
سجل المؤشر زيادة بنسبة 0.5% على أساس شهري، متماشياً مع التوقعات، وارتفع بنسبة 0.2% على أساس معدل موسمياً.
تمتد بيانات أبريل سلسلة تباطؤ معدلات التضخم السنوية الأساسية منذ بداية العام. وسوف تختبر هذه البيانات ما إذا كان صانعو السياسة يرون أن الضغط التضخمي المستمر يكفي لتلبية شرط “التقدم المستدام” لخفض الفائدة في اجتماعهم المقبل في 5 يونيو.
حدد محافظ البنك المركزي، تيف ماكليم، والمسؤولون شرط رؤية “تخفيف مستدام” للتضخم الأساسي، وأعلنوا أنهم راضون بالفعل عن عنصر “المزيد”، ويبحثون الآن عن التقدم “المستدام”.
هذه واحدة من تقريرين فقط عن التضخم قبل قرار الفائدة المقبل للبنك، حيث وصف ماكليم التضخم الأساسي في مارس بأنه “يتجه في الاتجاه الصحيح”. وتوقع معظم الاقتصاديين في استبيان أجرته بلومبرغ أن يقوم صانعو السياسة بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو، مما يمثل بداية دورة التيسير النقدي.
ظل تكاليف الفائدة على الرهن العقاري والإيجارات أكبر المساهمين في التغيير السنوي لمعدل التضخم في أبريل، حيث قفزت تكاليف الفائدة على الرهن العقاري بنسبة 24.5% وارتفعت الإيجارات بنسبة 8.2%. وعند استبعاد تكاليف السكن، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 1.2% مقارنة بالعام الماضي، مقابل 1.5% في مارس.
عند استبعاد الطعام والطاقة، ارتفع المؤشر بنسبة 2.7% مقارنة بالعام الماضي، منخفضاً من 2.9%. وتباطأ تضخم الخدمات إلى 4.2%، مقارنة بـ 4.5% في مارس. وقادت المواد الغذائية، التي بلغت نسبة تضخمها 2.3% في أبريل، تباطؤ الأسعار الاستهلاكية.
على المستوى الإقليمي، ارتفعت الأسعار بوتيرة أبطأ مقارنة بالعام السابق في ست من مقاطعات كندا العشر مقارنة بمارس.
أكد تقرير من ديسجاردان سيكيوريتيز أن بيانات التضخم الأخيرة قد تكون كافية للبنك المركزي لبدء دورة التيسير النقدي في اجتماعه المقبل. وأشار تشارلز سانت أرنو، كبير الاقتصاديين في ألبرتا سنترال، إلى أنه لا يوجد شيء في تقرير الثلاثاء يمنع بنك كندا من خفض الفائدة الشهر المقبل.
وأكد بنجامين ريتزيس، استراتيجي أسعار الفائدة والاقتصاد الكلي في بنك مونتريال، أن السياسة النقدية تظل مشددة في كندا، وأن السؤال الآن هو ما إذا كان التضخم قد تم التحكم فيه بما يكفي لبدء تقليل مستوى التشديد.
